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返回序列

“返回序列”到底是什么?? 这个短语描述的是投资组合回报率的年度变化. 但这些偏离平均回报的因素对投资组合的最终价值有什么影响呢?

让我们仔细看看几个不同的投资场景. 前几个场景关注的是在资产积累的过程中,市场波动如何影响投资组合, 最后一种情况关注的是市场波动如何影响投资组合.

一项研究发现,在积累过程中,回报的顺序似乎是可控的. 贝莱德(BlackRock)的一项分析比较了三种模型投资场景:三个投资者开始投资组合时总金额为100万美元, 这三个投资组合在25年的平均年回报率为7%.

在其中两种情况下,年回报率从假设的负7%到正22%不等. 在第三种情况下,回报率是每年7%. 在这三种情况下,每个投资者在25年后积累的总金额相同,为5,434,372美元. 这是因为这三个投资组合的平均年回报率都是假设的7%.1

重要的是要记住投资是有风险的, 投资决策应该基于你自己的目标, 时间范围, 和风险承受能力. 投资的回报和本金价值会随市场情况的变化而波动. 当出售时,投资的价值可能高于或低于其原始成本.

贝莱德的研究假设,这三个假设的投资者评估了他们在价格下跌和上涨时期继续进行购买的财务能力.

当你从资产积累转向资产分配时,情况可能会发生变化. 你的分销策略有可能与降价时期相吻合, 哪一个可能会带来挑战.

举一个极端的例子,想想2007-2009年的熊市. 在这个例子中, 假设一个投资者在2008年拥有100万美元的投资组合,其中60%是股票,40%是固定收益投资. 2008年12月31日,投资者准备12个月后退休.

在2008年,债券市场,以S&P U.S. 债券综合指数上涨5点.7%,但是股票市场,根据S&P 500指数下跌37点.0%. 100万美元的投资组合在年底时余额为80 800美元.2,3

假设投资者在2009年1月开始接受分配, 他们将从一个较小的投资组合余额开始,他们可能没有机会重建之前12个月损失的本金.

如果你准备退休, 了解收益的顺序可以帮助你问一些关于你整体投资策略的重要问题.

1. 贝莱德.com, 2020
2. 吉卜林.com, 2018. 的年代&P U.S. 综合债券指数衡量公开发行的美国国债的表现.S. 以美元计价的投资级债券. 指数表现并不代表某项投资的过往表现. 债券的市场价值将随利率的变化而波动. 随着利率上升,现有债券的价值通常会下降. 如果投资者在到期前卖出债券, 它的价值可能高于或低于最初的购买价格. 通过持有债券直至到期, 投资者将收到到期的利息和你的原始本金, 禁止发行人违约. 寻求更高收益的投资也涉及更高程度的风险.
3. 的年代&p500综合指数是一种非管理指数,被认为代表了美国股市的整体表现.S. 股票市场. 指数表现并不代表某项投资的过往表现. 过去的表现不能保证未来的结果. 个人不能直接投资于指数. 股票价格的收益和本金价值会随着市场情况的变化而波动. 股票在出售时,其价值可能高于或低于最初的成本.

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